货币市场基金吸引数十亿美元投资

投资者持续向货币市场基金注入数十亿美元资金，企业财务主管持有的现金数量也创下新高。市场对美国国库券的需求强劲，显示出资金充裕的迹象。

投资者对货币市场基金的信心

尽管此前市场预测者对于货币市场基金在今年的表现持悲观态度，但现在这一资产类别已经吸引了大量资金流入。

货币市场基金资金流入创新高

根据投资公司协会的数据，自年初以来，投资者向美国货币市场基金注入了1,280亿美元。企业持有的现金量也达到了4.4万亿美元的历史新高。此外，自2023年中以来，已有超过1万亿美元的资金流入国库券市场，市场对更多现金的需求仍然存在。

市场对现金的需求持续增长

在数月前，华尔街关注的焦点之一是，在美联储开始降息后，投资者将如何重新配置手中庞大的现金储备。然而，随着时间的推移，市场情况发生了变化。

企业高管和储户对支出持谨慎态度

目前，交易员们对政策宽松的预期已经大幅降低。由于央行推迟降息，投资者投入货币市场基金的资金可以获得更长时间的高回报。此外，企业高管在疫情过后并不急于支出，储户对于银行体系的担忧也依然存在，这表明2024年可能会再次迎来现金储备的增长。

现金储备的重要性

Crane Data LLC总裁Peter Crane表示，现金年并非昙花一现。尽管对利率的全面复敏正在蔓延，但仍有许多资金尚未转移或关注这一点。

货币市场基金在金融危机后的变化

在金融危机后的十年里，现金曾被视为长期被忽视的选择。然而，在经历了三年的加息周期和大流行病引发的避险资产抢购潮后，情况已经发生了变化。

美联储激进加息的影响

2022年，美联储实施了数十年来最激进的加息政策，将利率推高至5%以上。这使得资产管理公司和散户投资者纷纷将目光投向货币市场基金、国库券等短期资产，这些资产的吸引力远远超过了收入微薄的银行存款。

货币市场基金和国库券的需求

去年，超过1万亿美元的资金流入货币基金，创下了投资公司协会自2007年有记录以来的最高水平。这也帮助货币市场基金跟上了国库券发行量的增长。尽管货币市场总资产和国库券存量之间的差距在缩小，但仍有较大空间，表明对国库券的需求依然强劲。

短期国债收益率上升

利率上升导致短期国债收益率飙升，3个月期国库券的收益率约为5.37%，比10年期基准收益率高出一个百分点。尽管曲线倒挂可能预示着经济衰退，但短期资金能够获得如此高的收益，不太可能在短期内撤出。

降息预期的影响

随着决策者暗示可能转向降息，市场对于大量现金充斥的局面将持续多久的争论愈发激烈。降息的时机成为关键，但在强劲的就业和通胀数据公布后，交易员对年中前降息的预期已经降低。